市场情绪回落高位股下跌 指数反复波动投资者需谨慎应对

昨天我们提到：“市场情绪下降，高级股票以集中的方式下降。在交易缩小的情况下，该指数仍可能反复波动，并且高级股票的下降趋势转移重心的中心也可能会继续。投资者应小心，小心市场在温水中沸腾了市场。”从当今的市场表现来看，该指数的整体调整了，重心继续下降。尽管指数调整并不大，但单个股票通常会下降。总体而言，除了其自身的因素外，在这一轮调整中，香港股票的影响不足以击倒和下降，而在美元加强的背景下，不能低估。后来的香港股票停止可能是调整A股的关键信号之一。

与昨天类似，当今的市场仍然是保护市场的重量股票，而单个股票通常会下跌，而且情况比昨天更严重。具体来说，昨天有汉字和金融库存来保护市场，如今，金融，石油和其他部门来保护市场。尽管市场保护部门发生了变化，但单个股票的下降趋势并未改变。此时，自11月8日以来，尤其是当主要指数调整形成共鸣时，总体重力中心已经转移。

应当指出的是，尽管这一轮调整具有自身的因素，因为投资者继续进行“特朗普交易”，但美元全面兑现了一篮子货币，而非美国货币正处于压力下，近年来，亚太股票市场的整体绩效都慢了。同时，RMB以分阶段的方式贬值，对汇率更敏感的香港股市领先于调整，最近它打破了水平并下降。香港股票的下降无疑对A股的影响产生了影响，后者继续上升，但处于差异化。在海外不确定性的双重影响和香港股票的削弱下，A股市场的总体重点下降了。

因此，从表面上看，最近对A股的调整与香港股票的下降密切相关。逐步调整A股的表面信号可能取决于香港股票的停止。当然，整个香港股票得到了支持，对于A股，它们具有一定的早期指示属性。

众所周知，在影响香港股票市场的重要因素中，国内宏观基本面和全球流动性至关重要。至于国内基本面，在政策的持续努力下，在稳定恢复的期望下，总体积极趋势保持不变，香港股票的支持角色也很强。从全球流动性的角度来看，美元指数和美国国库债券利率已经反弹到他们以前的高潮，“特朗普交易”可能即将结束。随着南行资金进入香港股票市场的净流入大大增加，外国资本的影响可能会逐渐减弱，这将对香港股市产生积极影响。

至于提前属性，在这一轮市场条件下它们非常明显。例如，在最近的美国大选成绩和“特朗普交易”期间，香港股票是第一个调整并引发A股份下降的股票。在“ 924”市场开始之前，A股份于9月18日停止下降，而香港股票是9月11日停止下降的人，并推出了强烈的上升趋势。国庆日的持续加强还为国庆日之后的A共享趋势带来了良好的情感氛围。

因此，如果通常在短期内调整A股，则可以使用其末端的明显信号来指代香港股票何时停止下降。当然，香港股票目前的评价相对较低，并且具有较高的弹性。在整体支持和增强因素的影响下，调整空间相对有限。但是，当前A股的交易仍然活跃，重复的波动仍然是其主要的运行基调。

总体而言，随着海外不确定性的增加，RMB在美元总回收趋势下经历了分阶段的折旧，给国内资产带来了压力。但是，当前稳定汇率工具的国内工具储备相对足够，这有助于RMB的汇率保持稳定。此外，自10月以来，经济一直稳步恢复，对社会融资和信贷数据的需求略有改善，总体市场期望也有所提高，并且对经济复苏的信心也逐渐增加。这些因素可以在一定程度上抵消RMB折旧对A共享市场的负面影响。预计该指数将在短期内保持重复的波动模式。一旦香港股票市场停止下降或海外不确定性的影响削弱，该指数仍将具有再次上升的基础和动力。