日本90年代资产泡沫破灭后经济萧条，数量型放松货币政策遵循3支柱？

90年代初，日本经历了资产泡沫的破裂，随后陷入了持续的经济衰退。尽管到了90年代末，日本央行已经将利率下调至零水平，但经济的平均增速依然大幅下降，同时物价也陷入了通货紧缩的困境。面对传统利率调整手段的局限性，日本中央银行在2001年3月至2006年3月期间率先实施了量化宽松的货币政策，即QEP。这一政策从以往对无抵押隔夜拆借利率的调控转变为关注商业银行在中央银行经常账户中的资金余额，即CAB。日本实行的量化宽松货币政策以三个支柱为基础：首先，在存款准备金制度框架内，通过关注商业银行在中央银行较高的经常账户余额水平，确保了充足的流动性供应；其次，通过直接购买长期日本政府债券，确保了流动性供给的顺畅执行；最后，持续采用上述方法提供流动性，直至消费者物价指数实现同比的正增长。