2024体育赛事热潮下，李宁展现经营韧性，财报成绩亮眼

来源 | 伯虎财经（）

作者 | 梦得

在2024年，欧洲杯、美洲杯以及巴黎奥运会的接连举办，激发起公众对运动的极大兴趣，一系列体育盛事为体育产业带来了新的活力。

体育鞋服市场面临极大的不稳定因素。在需求方面，消费者对运动休闲品牌的选择将更加多样化；而在供给方面，市场竞争愈发激烈，新进入者络绎不绝。

在充满变数的市场环境中，李宁品牌展现了出色的经营弹性。根据3月28日公布的财务报告，李宁在2024年的年度营收达到了286.8亿元人民币，较上年同期实现了3.9%的增长；同时，其毛利润同比增长了6.0%，达到了141.6亿元人民币，毛利率也相应提升至了49.4%。

同时，公司的整体财务状况稳健，其经营现金流实现了12.4%的增长，达到了52.7亿元的水平；此外，现金储备相较于年初也实现了显著增长，净增额达到了20.6亿元，总量上升至75亿元。

在我国的运动用品领域，李宁品牌独树一帜。自1990年创立以来，李宁品牌便在品牌价值塑造上走在了前列；而在战略布局上，李宁品牌始终坚持“单一品牌，多品类发展”的策略。

2024年，稳健业绩的背后，有怎样的逻辑支撑？

这是我们想在这份年报里寻找的。

01 践行单品牌是需要底气的

在运动消费领域，一个显著的发展动向是，随着公众对运动兴趣的日益增加，"专业性"因素已逐渐成为消费者作出购买决策的关键考虑因素之一。

去年，新上任的耐克首席执行官贺雁峰对自家品牌进行了犀利点评，他指出，“我们对于运动的热爱已经逐渐消失”，同时，他将“在加强品牌运动特色的基础上，创新产品组合，提升消费者体验”作为了公司战略的重点。

耐克的反面典型，高端户外品牌On昂跑持续突出其“专业”特质，依托独有的缓震技术和Cloud零重力外底设计，成功脱颖而出，于激烈的跑步市场竞争中崭露头角。

而李宁的稳健也基于同样的道理，“专业”是其一直在做的事情。

通过观察研发资金投入情况，我们可以窥见一斑。李宁在过去十年中，研发资金投入累计超过了35亿元人民币。特别是2024年，李宁的研发资金投入增长了9.3%，这一增速超过了营收增速。这一现象使得李宁在“科技”含量方面位居行业前沿。

在技术领域，李宁已掌握六大自研技术，成功搭建了一个涵盖中底、大底、鞋面以及结构等四大核心要素的鞋类科技体系，该体系广泛适用于众多运动项目，从而为其打造了坚实的核心竞争力。

具体的表现形式以两组数据为证。

2024年推出的配备尖端科技的实战篮球鞋，在2025年的前60天内，其销售一空，售罄率高达85%。

特别值得关注的是，在2024年，李宁品牌的跑鞋核心产品全年销量超过了1060万双，而李宁鞋类产品的收入达到了143.0亿元，这一收入占到了公司总营收的50%。

鞋类产品占据了市场份额的一半，同时千万级核心IP的销量也相当可观，这两点充分展现了李宁在运动科技转化方面的强大实力，已构筑起一道坚实的竞争防线。

这正是李宁坚持单一品牌战略的信心来源，无论是研发投入的增长速度超越营收增速，亦或是对于“专业性”的不懈追求，这不仅体现了李宁对运动品牌理解的深度，同时也昭示了他坚守单一品牌战略的根本原因——以技术的深度来提升品牌的高度，以创新的密集度来打造市场的防线。

02 不是所有品牌都能占领品类心智

消费产品享有一种至高无上的荣耀——品牌代表着其所属的品类。以可口可乐与可乐、卫龙与辣条、BBA与豪华汽车为例，这些品牌与品类之间的联系尤为紧密。

当某个品牌成功地将自身与品类紧密相连，这也就意味着在它开辟新的竞争领域时，更易于在消费者心中树立牢固的地位。以我们熟知的品牌为例，起初，其产品主要服务于瑜伽领域，并在该领域确立了自己的心智地位后，逐步向跑步、综合训练以及男性市场等领域进行了拓展。

然而，这并非易事。首先，拥有如此品牌影响力的竞争者寥寥无几；其次，单一品牌拓展多种产品线亦需一定的策略。正是基于这些因素，李宁才坚定地选择了“单一品牌，多品类”的发展路径。

李宁品牌之所以具有优势，是因为它早期便凭借技术上的领先地位和丰富的专业资源，成功塑造了自身的品牌影响力——李宁曾是国内唯一实现高端市场转型的鞋服品牌。此外，早在十余年前，李宁便已着手尝试“多品类”的经营策略。

深入探究可以发现，李宁得以品类迁移的主要策略。

第一个能力，继续用科技强化专业品类形象。

在户外领域，穿着户外鞋服的消费者往往具有较高的认知水平，他们对专业技术深信不疑，并且乐意为此支付费用；例如，Gore-Tex等知名面料品牌对消费者的购买选择有着显著的影响。

李宁进军户外市场时，将科技创新作为关键手段。在去年，他们便与我国国家级科研机构携手，共同研发了“防暴雨双透纳米科技”，以此促进我国户外装备面料的创新与发展。

第二个能力，借用专业运动资源，强化品牌及品类认知。

赛事赞助方面，李宁品牌在2025至2028年间，再度携手中国奥委会（COC）和中国体育代表团，续写合作篇章。同时，李宁品牌已连续24年担任中国国家乒乓球队的赞助商，而与我国跳水队、射击队的合作也早已跨越了30年的长河。

在其他顶级专业运动赛事和运动员布局方面，李宁也是早有规划。

以跑步运动为例，李宁品牌不仅赞助了无锡马拉松和深圳马拉松，还在2025年3月正式成为北京半程马拉松的官方战略合作伙伴。在2024年，李宁推出的专业跑步装备帮助众多国内外运动员在66场马拉松及越野赛中勇夺冠军，同时，这些产品也助力无锡马拉松成为当年全球单场“破三”人数排名前五的赛事，位居中国第一。

这无疑是李宁在多品类领域的一大优势，通过加大对于顶尖运动资源的投入，促进了消费者对李宁品牌、李宁产品以及李宁品类专业度的认识增强，进而为品牌带来了显著的增长。

第三个方面，李宁在运动领域展现出了对整体品类深刻的洞察力，同时具备出色的产品研发与创新能力，以及严格的质量控制和高效的渠道运营技巧。

李宁在接受采访时曾透露，他创立李宁品牌的初衷，旨在切实融入运动领域，而不仅仅停留在运动理念的表面，故而能够深入挖掘产品类别，确立发展道路。

在2024年的业绩发布会上，李宁集团联合首席执行官钱炜表达了他的信心，他明确指出：“李宁生产的每一款篮球鞋都具备参加职业联赛的实力，它们不仅仅是一双普通的篮球鞋，而是真正能够驰骋职业赛场的篮球鞋。”

因此，在过去的岁月里，李宁与韦德共同合作了13载，同时与CBA保持紧密联系长达13年之久。他们致力于研发出适合顶级职业运动员的篮球鞋，并深入理解体育用品如何更有效地助力赛事发展。此外，他们还积极推动行业进步，例如不断加大对青少年篮球运动发展的支持力度。

“技术领先、专业精湛、行业引领”，这些特质不仅构筑了品牌的坚实防线，同时也印证了“专业成就品牌”的商业哲理。

观察结果表明，李宁正将“单一品牌、多样产品线”的发展模式视为其关键的增长引擎。

财务报告揭示，在2024年，李宁品牌聚焦于跑步、篮球、综合训练、羽毛球、乒乓球以及运动生活这六大核心产品类别，对其进行了全方位的深入经营。其中，李宁在跑步、篮球、综合训练这三大品类上的销售额占比高达64%。

羽毛球领域的收入较去年同期大幅提升，乒乓球市场亦形成了自己的行业防线，展现出独有的竞争力，而且，在户外运动和网球领域，相关产品线也已构建完成。

这也在一定程度上助力李宁，使他即便在市场波动的情况下，仍能保持稳健的步伐持续前进。

03 写在最后

毫不夸大其词，我国庞大的人口基数、消费者对健康与体育运动的极大关注、以及市场的勃勃生机，都使得无论是国际大牌还是国内品牌，都对我国的体育消费市场垂涎三尺。

这无异是一个机遇和挑战并存的时代。

对于本土体育品牌们而言，防守和进攻同样重要。

挑选了稳重的李宁品牌，同时亦指出稳重并非等同于守旧。正如钱炜（李宁集团联合首席执行官）所言，该进攻时便进攻，该控制时便控制，该调整时便调整。

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