老唐估值法核心逻辑与关键数据测算全解析

1。老挝的估值方法的核心逻辑

老挝唐（Tang ）的估值系统以净利润预测为中心，并结合了合理的价值倍数和安全保证金原则。它的核心公式是：

1。合理的估值=三年后预测的净利润×合理的市盈率

2。购买点=合理的估值×50％

3。卖点=最小（合理的估值×150％，年份净利润×50）

参数设置基础：

净利润增长率：指的是历史增长率（从2013年到2023年为20％的年度非国际净利润），加上2023年的实际增长36％，2024年临时报告超出了预期，在未来三年中保留了10％的年度；

合理的市盈率：针对伯克希尔的估值逻辑的基准，给有极深的护城河的公司提供25-30倍的PE，而腾讯则需要30次；

安全利润率：在合理的估值下购买积分并享受50％的折扣，并出售估值上限和短期泡沫价值的点。

2。关键数据计算

（1）净利润预测

2023年基准：股东可归因的非国际标准净利润为1577亿元人民币（同比+36％）；

2024年的预测：在前三个季度已经实现了1674亿元人民币，预计2000亿元人民币将是全年（+27％）；

三年后（2027年）的预测：

2000×（1+10％） ^3 = 266.2亿元人民币

（2）合理的估值计算

合理的估值= 2662×30 = 7986亿元人民币

（3）购买点和卖点

购买点：

79,860×50％= 39930亿元

卖点：

最小（79,860×150％，2000×50）=最小（119,790，100,000）= 100,000亿元人民币

3。核心业务支持和风险警告

1。增长引擎

广告业务：视频帐户广告收入翻了一番，AI精确的交付将毛利润提高到57％，成为新利润的支柱；

金融技术：支付和金融管理业务的两位数增长，以及视频编号技术服务费用销售商品的贡献；

国际突破：海外比赛收入的比例增加到14％，“ PUBG”和“”的持续贡献继续流动。

2。风险因素

薄弱的游戏业务：国内游戏收入仅增加了2％，并且依靠热产品存在很高的不确定性；

投资波动：上市股票投资的公允价值为5507亿元人民币，市场波动可能会拖延声明的利润；

政策风险：反托拉斯和数据安全监督仍然存在不确定性。

4。当前的估值和运营建议

1。当前的市场价值：4.5.6万亿港元（约4.24万亿元），略高于39.9亿元人民币的购买点，激进分子仍然可以购买；

2。股息和回购：股息 +回购在2023年超过1000亿港元。如果继续实施，股本在三年内可能会缩小10％-15％，增加每股份额的价值；

结论：找到确定性的灵活性

的估值逻辑本质上是用户生态价值和现金流创建功能的折扣。

13亿微信用户的粘性，视频帐户的商业化潜力以及AI和大型模型的授权构成了他们的长期护城河。

尽管我们在短期内面临着对游戏增长的压力，但多样化的收入结构（广告 +金融技术占50％以上）显着提高了我们抵抗风险的能力。

如果未来三年的净利润增长率超过预期（如果达到15％），则可以将内在价值修改为9.5万亿元。相反，如果增长率下降到8％，则估值需要降低至7.2万亿元。