舒宝国际通过港交所聆讯将挂牌，母婴概念股活跃

最近，受到国内育儿补贴政策的刺激，孕产妇和婴儿概念股票在资本市场上一直在蓬勃发展。由于母亲和婴儿的概念股票很活跃，另一位产妇和婴儿卫生产品制造商已经成功地敲了香港证券交易所的门。

3月16日， 成功通过了香港证券交易所听证会，预计将很快在香港证券交易所的主董事会上列出。

根据最新的招股说明书， 意外成为俄罗斯 - 乌克兰冲突的受益人。它的尿布和其他出售给俄罗斯的产品的销售和收入大大增加，但与此同时，它也面临许多不确定性。

高度集中的公平和强大的家庭氛围

是一家个人一次性卫生产品公司。它的主要产品是婴儿尿布。它的产品涵盖了孕产妇和婴儿护理，成人护理，医疗和医疗保健，家庭每日化学药品和宠物护理产品。它具有等品牌；可能小声说； ;和其他品牌。

的商业模式主要是ODM（官方品牌生产），并由其品牌补充。它主要依靠合同生产方法来推销和出售婴儿和儿童保育产品，并将其核心婴儿和儿童保育产品出口到外国品牌。

俄罗斯是 以外的最重要市场。根据弗罗斯特·苏利文（Frost-）的报告，根据2023年的出口价值， 是婴儿护理出口到俄罗斯的一次性卫生产品的第二大出口商。根据2023年中国一次性婴儿护理卫生产品的出口价值， 约占市场份额的3.7％。

的创始人是Yan ，他目前是该公司董事长兼执行董事。该公司的家庭气氛强烈。该招股说明书表明，Yan 的女son是该公司生产部门的董事兼执行董事周豪（Zhou ）。 35岁的Gao Yue是Yan 的堂兄和Zhou 的堂兄； Yan 的女儿Yan 担任公司副总裁，而Yan 现年26岁。

的股权结构非常集中。目前，Yan 受益于他直接或间接全资拥有的公司。他的10％股权由公司首席执行官兼执行董事Zeng 持有。

将俄罗斯基金所有者绑定；机会和风险共存

面对激烈的竞争和国内卫生用品市场增长缓慢的增长， 早就将目光投向了欧亚大陆的新兴市场。从2021年到2023年， 在一段迅速发展的时期迎来了，收入从2.63亿元人民币（以下相同的单位）飙升至6.55亿元人民币，净利润也从1000万元人民币增加到了近57689亿元。俄罗斯市场无疑是 绩效增长的关键推动力。由于西方国家在2022年春季对俄罗斯实施了制裁，因此国际品牌又撤回了一个。诸如 之类的中国制造商迅速抓住了这一机会，并迈向了俄罗斯市场。

该招股说明书表明， 的收入从2021年到2023年继续增长，2023年达到3.77亿元，比2021年增加了约2.6倍。在同一时期，该公司在中国市场的收入规模也大大增加。

但是，这种俄罗斯市场的胖子并没有使 放心。在2024年的前三个季度中，该公司从俄罗斯市场的收入跌幅下降了36.7％，主要是因为卢布继续贬值，削弱了俄罗斯进口商对中国商品的购买力。尽管自2025年以来，卢布已经反对RMB的反弹，并且兑换风险已经缓解，但国际局势是不可预测的，卢布汇率的未来趋势仍然充满了不确定性。

此外， 依靠俄罗斯公司客户。在2022年，2023年和2024年的前三季度，该公司的收入分别为31.5％，48.7％和36.8％。如果客户转向其他卫生产品制造商进口，这将是 的巨大打击。

但是， 并不担心这一点。它说，从2020年至2023年12月的第一个框架供应协议开始，俄罗斯顶级零售商对公司的订单数量连续五次增加。公司还成功将框架供应协议扩展到2030年12月31日。

此外，俄罗斯出生率的持续下降也为 带来了巨大的挑战。根据《弗罗斯特·苏利文》的报告，俄罗斯的人口出生率在过去十年的低水平上下降到2021年的9.6‰。根据俄罗斯联邦统计局发布的数据，俄罗斯的出生人数在2024年上半年下降至599,600，这是自1999年以来创下创纪录的纪录。

受诸如俄罗斯市场收入增长放缓的因素的影响以及在2024年前四个季度的三种主要产品（婴儿和儿童保育，女性护理和成人失禁）的销售价格下降，该公司在2024年的前三季度的利润从去年的536.72百万元中降至40.462亿YUAN。

增加海外布局

依靠欧亚大陆竞争激烈的婴儿和儿童保育卫生产品市场。在过去的几年中，该公司的收入来自婴儿和儿童保育产品的生产和销售。

为了应对挑战， 表示，在巩固婴儿和儿童保育产品市场的同时，它将努力在欧亚大陆女性越来越不断扩大的市场市场中抓住更多的市场机会，并在战略上扩大和丰富了公司的客户群。

实际上， 仅在2023财政年度才开始专注于妇女护理产品。自2023年以来，该公司的妇女护理产品在中国市场上表现良好，随着在线销售的快速销售，成为其收入的另一个主要增长杆。

还计划扩大其地理覆盖范围，尤其是扩大其在越南，印度尼西亚和泰国等东南亚市场的布局。

关于此上市筹款的收益目的， 计划购买机器，以建立针对婴儿和儿童保育产品和妇女护理产品的新生产线；购买机器以建立两个新的非编织生产线；加强品牌，营销和促销活动等。

该公司在该招股说明书中表示，鉴于俄罗斯和中国婴儿和育儿的一次性卫生产品市场的乐观市场前景以及2024财政年度从现有和潜在客户获得的指示订单，该公司计划购买机器，以购买三个新的全年生产能力的新型全年生产产品的新型全年生产量的新型全年型生产量的新成果，并大约3千万份新的供应量总设计年生产能力不少于8000万件。

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