华盛顿与李大学讲座中巴尔金发言：美联储政策制定者在当下复杂政策环境下的两难与不确定性，如浓雾笼罩

在华盛顿和李大学的经济学演讲中，里士满美联储董事长巴金利用“浓雾”来描述当前的极其复杂的政策环境，强调高度不确定性抑制了对企业和消费者的需求。他指出，美联储目前的“适度限制性”货币政策有利地做出回应，但警告说，特朗普政府对关税和税收的迅速变化正在构成“零可见性”的决策困境。尽管巴金没有直接对特朗普的25％自动关税发表评论，但他承认，新政府的关税措施可以推动通货膨胀，同时强调其影响可能会被未来的监管政策所抵消。他承认，最终的关税率，各个国家和市场的回应尚不清楚。尽管可以预见的是移民和税收等政策指示，但“净影响仍然像雾一样”。巴金的讲话揭示了新的态度下的货币政策制定者的困境：既对冲政策闪电战的连锁反应，又避免过度干预以扼杀经济弹性。它的“浓雾理论”不仅是特朗普时代政策不确定性的鲜明描绘，而且还强调了美联储对静态制动的战术思想 - 在风暴眼中保持战略性耐心可能是目前最危险的平衡艺术。

此外，密歇根大学（ of ）在上周五发布的最终价值数据表明，由于关税的影响，美国消费者的信心在两年多以上的情况下达到了新的低点，而长期通货膨胀期望的期望达到了32年，高于以前的数据。密歇根大学消费者信心指数的最终价值为57，低于预期的57.9，最初的价值为57.9。其中，当前指数的最终值为63.8，六个月低，预期值为63.5，初始值为63.5；预期指数的最终值为52.6，预期价值为54.1，最初的值为54.2，比2月的最终价值跌至11.4点，这是2021年以来最大的下降。最近几年，美国人最近几年的通货膨胀率损失了。长期以来，密歇根州的五年通货膨胀预期大约在2.9％-3.1％的狭窄范围内。当美国通货膨胀率在2022年6月达到高峰时，最初的通货膨胀率一次为3.3％，是2008年以来最高的。最新的长期通货膨胀预期显着高于流行病后的峰值水平。

关注今天的数据是2月的实际零售月销售价格，欧洲央行对欧元区的1年CPI预期，3月份CPI年度税率的最终价值以及3月在美国的芝加哥PMI。

黄金/美元

黄金上周五向上波动，创造了其历史高点的新记录，当前的汇率在3111年左右交易。除了在美联储预期今年对两次降低利率降低的美元指数削弱外，抑制经济数据疲软，而且贸易不确定性刺激了市场的不确定性风险也是支持黄金增长的重要因素。今天，我们将注意3130左右的压力状况，以下支持约为3090。

澳元/美元

澳元上周五向下波动，每日线略低，汇率现在的交易价格约为0.6290。美国总统特朗普宣布对进口汽车征收25％的关税。贸易不确定性刺激了市场风险规避，以对澳元施加一定的压制，此外，商品原油和铁矿石价格的下降也对商品货币澳元造成了一定的压制。但是，美元指数退回到104.00标记，限制了汇率下降。今天，我们将注意0.6400左右的压力，以下支撑大约为0.6200。

USD/JPY

美元/JPY上周五向下波动，低于150.00大关，并在三个交易日内设定了新的低点。当前的汇率在149.10左右交易。除了对汇率造成一定压力的利润外，美元指数在经济数据疲软的压力和美联储对降低利率降低的期望下的持续纠正也给汇率带来了一定的压力。此外，日本在此期间的良好表现也给汇率带来了一定的压力。今天，我们将注意150.00左右的压力，以下支撑大约为148.00。