宁德时代IPO获批，估值超1300亿或成创业板市值第一股

可以说，热点中的catl充满了好消息。

5月18日，CATL正式获得了中国证券监管委员会发布的IPO批准文件。目前，它仅在获得中国证券监管委员会发行和审查委员会批准后一个半月。

尽管融资规模缩减了近60％，但CATL仍预计将成为宝石上的第一笔股票。一些分析师说，在CATL的估值超过1300亿元之后，它将成为该公司最大市场价值的公司。

CATL的亮点导致了上游和下游行业的集体激增。根据统计数据，其供应商涉及许多上市公司，包括东方精度，，，新材料和 。

In , many hold or hold of CATL, such as , , Huayi , West China , , Super Clean, *ST Gene, China Ping An, , TCL Group, Co., Ltd., Heavy , etc.

在“ 2017年中国独角兽企业发展报告”中，CATL在164家中国独角兽公司中排名第六，估值为200亿美元，并已成为中国10个“超级独角兽”之一。

这只是Catl赢得的荣誉之一。去年年底，Hurun研究所发布了“ 2017年Hurun大中国独角兽指数”。在大中国的120家独角兽公司中，CATL在和Lufax中排名第五。

与受欢迎的行业相比，CATL非常平静和克制。这是为什么？

突然上升

两年前，大多数人可能没有注意到这家公司。两年后，CATL领先于人群。

在今年的北京汽车展上，可以在GAC集团，FAW，SAIC Group，Chery，Chery，现代，Baic，Baic，，BMW，Great Will ，Great Will 等等展位上看到“ CATL”。

CATL还与 Land Rover和Byton签署了战略合作意图，因此该行业开玩笑地声称，一半的汽车OEM为CATL“工作”。

CATL成立于2011年12月，迅速发展。 2015年，CATL的电池系统销售额为2.19GWH。销售额在2016年增加了两倍，在全球排名第三，仅次于松下电气和Byd。在2017年，这一轻微的差距也被打破了，CATL的销量为11.84GWH，在世界上脱颖而出。

在该国，电力电池领域的领导地位最初是Byd。这一变化发生在2017年上半年。CATL的电动汽车电池安装容量为万WH，其国内电力电池市场份额达到20.98％，将Byd挤出了最高点，并成为中国第一和第二大电池电池供应商。到2017年底，在全国140多家电池公司（包括正在建设中）中，CATL的市场份额已达到27％。

在2018年上半年，CATL签署了44个车辆制造商的电池订单，其中包括中国的BMW，-Benz和等合资企业品牌。同时，CATL还收到了 和 Motor的股份，并与SAIC集团共同建立了一家工厂，以建立两个合资企业，SAIC和SAIC时代，目的是通过多个渠道对下游客户进行深刻约束。不仅如此，CATL还与Nio等新兴汽车公司合作。

2017年，CATL的电池生产能力为23GWH，到2019年底将增加到30GWH，到2020年将增加到50GWH。扩大电池生产能力是CATL筹集131.2亿元人民币的主要目的。截至目前，CATL已经完成了两轮融资，总计110亿元人民币。

危机仍然存在

在独角兽的背后，危机仍然存在。 CATL在2017财年（截至2017年12月）同比增长34％，达到199亿元人民币，其净利润增长了31％，达到39亿元人民币。但是，一些谨慎的人观察到其非NET利润不是理想的 - 在财务报表中，这是一个仅反映公司运营绩效的指标。

数据表明，从2015年到2017年，CATL的净利润不包括非运营项目的净利润分别为8.8亿元，29.6亿元和24.7亿元人民币。通过这种方式，2017年不包括非运营项目的净利润大大减少了大量，约为16％。

实际上，该行业已经达成共识，新能源产业链中的企业受政府补贴和电池技术路线的约束。 CATL也不例外。它的招股说明书表明，在过去的三年中，CATL在政府补贴中总共获得了10.6亿元人民币，2017年获得的4.09亿元补贴约占其39.72亿元的年净利润的10.29％。

2016年底和2018年2月，四个国家部委两次调整了其补贴政策。其中，前者要求非个人人在申请补贴之前购买新的能量车辆并运行30,000公里。这被认为是CATL 2017年非NET利润下降的原因。

根据2018年2月12日，在2018年2月12日至2018年6月11日过渡期内注册的新能源乘用车和新的能源巴士再次调整的补贴政策，根据“金融和改革委员会的发展和改革委员会的相应标准）进行补贴。新能量卡车和特殊车辆的补贴标准保持不变。

该政策的实施旨在指导新的能源车辆朝着高范围和高能电池密度的方向发展。 120Wh/kg已成为电池组的入门标准，使包括Watma在内的许多电池公司都对此感到焦虑。

仅在CATL的IPO期间，WATMA的母公司 在电池销售中排名全球第四，由于债务违约而被冻结。主席郭洪巴奥（Guo ）也有可能因承诺股票而失去其实际控制者身份。调整新能源行业的政策补贴是这场风暴的重要原因之一。同时，许多汽车OEM还要求电池供应商降低价格。

该行业关注的另一个问题是电池技术路线的变化。 的创始人兼总裁Mo Ke认为，与市场份额的改组相比，将来需要更多地关注的是新技术（例如固态电池）进入该行业后的破坏性影响。

日本的 Asia评论报告说，从今年5月开始，日本经济，贸易和工业部将向技术研究协会，锂电池材料评估研究中心（）投资16亿日元（约9349万元），并与OEMS，上游和下游供应商共同开发，以恢复日本的市场份额。

目前，固态锂电池是一种新的电池系统。与传统的锂电池相比，固态锂电池具有良好的安全性能，高能量密度和较长的周期寿命，并且具有强大的灵活性，方便的回收利用和快速充电的优势。它们被认为是下一代电池的最终解决方案，吸引了许多研究机构，初创企业和一些汽车公司的关注，例如日本，美国和德国。

海外扩张是必须的

从这个角度来看，争夺海外市场是CATL必不可少的卡。最近，新闻网站报道说，CATL将于5月下旬在日本建立销售办公室，并派电池技术人员在2018年永久接待其客户，以为客户开发提供支持。

据报道，CATL的第一个日本据点将位于横滨，估计在人口初期的人员数量少于100，但它已经积极地与丰田，本田，日产和其他汽车制造商进行了接触，随后将扩大人员。

在CATL认为，面对将来不可避免的电动汽车电池需求扩展，本田和日产都没有宣布相关计划，因此CATL有很大的机会。尽管丰田于2017年12月与松下举行了联合新闻发布会，以宣布在电池领域的合作，但在中国与CATL合作并非没有机会。

毫无疑问，CATL仍在押注国内政策。中国将在2019年实施“新的能源点积分政策”，要求汽车制造商生产和出售一定比例的纯电动汽车和插电式混合动力汽车（PHV）和其他新的能源车。这导致日本汽车制造商需要加强与中国电池公司的合作，以维持和扩大在竞争激烈的中国汽车市场中的份额。

CATL的目标是到2020年成为世界上最大的汽车电池公司。要扩大业务，有必要增加对日本汽车制造商的电池供应。采取主动行动是做到这一点的最佳方法。

进入日本市场只是CATL加速海外扩张的一步。今年3月，CATL拥有的全资子公司加拿大时报收购了Gene 转让的北美锂的3659万股。 CATL董事长Zeng Yuqun在接受采访时说，该公司将完成其第一家海外工厂的现场选择。 2017年，CATL在美国成立了销售办公室。