泡泡玛特市值突破1600亿港元,股价年内涨幅超340%,新消费赛道崛起
作者|米娅
编辑| Li
Pop Mart在资本市场上展开了反攻击神话。
去年11月,Pop Mart恢复了1000亿个市场价值。自2024年以来,今年其股价上涨了340%以上。自从今年的春季音乐节以来,上升趋势一直在继续。它的市场价值超过了1600亿港元,比两年前的低点增加了10倍以上。
最近,摩根士丹利( )发布了一份研究报告,将Pop Mart的目标价格从113港元提高到135港元,重申了“增持”评级,这主要是由于该公司调整后的2024 - 2026财年每股收益预测,分别增加了7%,19%和21%。至于2025财政年度的市盈率预测,它保持不变35次。
香港股票在包括流行音乐会,Mixue , Gold等的许多消费公司中变得很受欢迎,这些消费者被投资者称为“年轻人的”。传统的消费部门丢失了,新的消费轨道正在上升。 “口红效应”是主要原因吗?
海外受欢迎程度 +“ Nezha共同品牌”带来了流行音乐集
没有人期望流行音乐厅会走出从峰值到底部反弹然后触底的“ U形曲线”。
回顾2020年上市的开始,其市场价值曾经超过1000亿港元。在2022年,由于多种因素,例如整体环境的影响和绩效差的影响,流行音乐会的市场价值曾经超过150亿港元。
从那时起,创始人王宁(Wang Ning)进行了战略调整,与盲目的盒子经济进行了切割,强调“ IP矩阵孵化”和“在海外重现流行音乐集”。
事实证明了这一决定的正确性。 Pop Mart迅速发展成为最成功的海外消费公司。天通证券研究报告显示,在2024年第三季度,流行音乐集的收入在中国,香港,澳门,台湾和海外地区同比增长440%-445%。从巴黎到伦敦,再到东南亚,Qiao的销售势头非常猛烈,到处都可以看到其IP的形象。
截至2024年9月底,Pop Mart在香港,澳门,台湾和海外的新零售商店增加了22个(包括弹出式商店),达到了114家零售店(包括合资企业)。
王宁在今年1月中旬说,流行音乐节在2025年可能会超过其海外业务的50%,超过其国内业务,并且以非常快速的增长率。”
关于出国的所有故事仍然与IP的魅力密不可分。如果您想问谁现在是东南亚的顶级明星,那一定是。这张由合同的艺术家长创建的北欧森林精灵图像具有直立的耳朵,总是咧着嘴笑,露出小牙齿,并具有一种奇怪可爱的对比和可爱的感觉,逐渐成为“下一个莫莉”。
Pop Mart围绕其IP价值开发发起了一系列衍生作用,例如创建诸如女巫和美人鱼之类的衍生图像,启动X Joint 人物, Team的官方盲盒系列,以及带来“歌曲之歌”等等。
在东南亚国家,泰国无疑是粉丝群。泰国公主挂在她的书包上。顶级偶像丽莎经常将自己的袋子贴为吊带吊坠,或者让她拍照或打开盒子。名人效应引发了年轻人模仿,球迷会穿“痛苦的衣服”,互相给纪念品,并在他们的身体上纹身。在开业的第一天,曼谷商店的营业额超过了1000万元人民币,而中国最畅销商店的每月营业额为1800万。
官方的末日进一步激发了这一浪潮。泰国旅游局还推出了“拉布冒险泰国”项目,该项目被当局授予“魔术泰国经验官”的名誉。 “拉布欢迎仪式”在曼谷国际机场举行。部长在场,成千上万的球迷“收集了飞机”。
与国内相比,国外仍处于快速增长的阶段。社会话题的普及增强了世界各地流行玩具的“传染性”。同时,年轻一代的受欢迎程度正急于在社交媒体上炫耀自己的婴儿,而诸如Skull Panda之类的IP也很受欢迎。与第一代恒星相比,这些IP图像更具个性化,就像Z一代的自定义一样。
此外,利用“烧烤经济”和“ Nezha效应”的爆发,今年的春节已成为流行音乐节的另一个重大爆炸机会。的确,我的命运是在我手中,我的意思是盛宴背后的赢家内兹(Nezha),“ 100亿电影皇帝”,不仅将光芒带走了,而且在一定程度上把流行音乐会带走了。
根据统计数据,从图雕像到纸牌文具徽章和毛绒产品,“ Nezha 2”的外围销售额已超过3亿元人民币。 Pop Mart于1月30日在TMALL官方旗舰店在线发布了“ Nezha:The Devil Child's Sea” Bond Blind Boxes。销售后8天内的销售额超过1000万,现货股票售罄了很多次。预售时间表定于6月,隐藏的模型在二级市场中的最高溢价超过11倍。
离线也大规模库存。流行音乐集为此启动了紧急生产计划,并紧急补货。 证券预计Nezha系列IP衍生品的收入可能达到100-150亿元,IP的总商业价值可能达到300-350亿元人民币。随着电影票房一直上升,盲箱爆炸,流行音乐集的股票价格也一直上涨,3月5日飙升至117港元,创造了创纪录的高涨。
多维IP开发的步伐尚未停止。一些机构将其与“乐高”进行了比较,但王宁曾经说他“想成为迪士尼”。 1月中旬,流行音乐集正式宣布推出“ Popop”,这是一个崭新的珠宝品牌,“生于生命的乐趣”,其在上海和深圳的弹出式商店已成为受欢迎的入住场所。
在开放主题公园后,流行音乐厅于去年推出了首个自我开发的手机游戏“ Dream Home”。从钥匙扣,充电电缆,徽章,构件,卡片,文具,家用物品和其他衍生品,再到共同品牌的服装和化妆品,IP链越来越广泛地延伸。当然,随着跨境布局的扩大,它将不可避免地引起更多疑问,包括但不限于产品成本效益,经验和质量问题。
年轻人的选择:情感消费重建估值逻辑
在Pop Mart的反击中,许多基金经理“错过”了“ 10倍大公牛股票”,以发挥作用。
数据表明,到2022年第一季度末,总共有16家资金持有604.82亿股。截至2022年第三季度末,只剩下4个资金。股票价格上涨引发了基金经理再次购买。风数据显示,截至去年年底,42个公共资金共有100个资金,在Pop Mart中拥有大量持股。
Pop Mart在二级市场中的反击与其出色的表现密不可分。与诸如奢侈品的寒冷天气之类的多个报告相比,很明显,两个主要的矛盾趋势正在同时出现:放弃大多数支出,例如汽车房,并更加关注“成本效果比率”和“平衡替换”和“ 90年代和2000年代之后的2000年代”,但他们已经变得更加愿意花费在 上。
在不考虑投资的欣赏的情况下,当年轻人购买时尚玩具时,他们不仅购买了价值几美元的玩具,而是购买更多的情感价值:取悦自己,品尝个人形象展示和社交幸福...
在经济变化期间,年轻人通常承受着巨大的压力。根据36KR调查数据,在不同程度上感到静脉内的工作场所受访者的比例高达96.76%,其中16.118%的受访者陷入严重的静脉内并影响他们的工作,而只有3.24%的受访者根本不静脉内。情绪消费中的“消费升级”(例如时尚玩具和宠物)是应对压力的方式。
与逻辑类似,香港股票中的旧商店黄金商店“最昂贵的黄金股票”。它的定位侧重于古老的黄金工艺,被称为“黄金爱马仕”。它继续提高价格,一对一服务,并为VIP提供“小黑色房间”。同时,其价格定位与高端珠宝品牌不同。该招股说明书表明,在2023年,近90%的 Gold客户将购买50,000元人民币或以下的数量。在奢侈品中出售黄金将使用户的情感价值充满,并触发一般的随访。
以前,北京SKP旧商店的黄金迎来了一波急于购买的浪潮,而剥落者,采购代理商和其他东西都被听到了。根据财务报告,在2024年上半年,30多家老挝黄金商店的收入超过30亿元,一家商店的收入超过1亿元人民币。收入同比增长148%,达到35.2亿元人民币,净利润增长了198.75%,毛利润率保持在41.3%,远远超过了Chow Tai Fook和Lao 。
3月5日,Laopu Gold的股票价格曾经在会议期间上涨至613港元,自上市以来创下了创纪录的纪录,将11.73%的股价升至600港元,并牢固地占据了香港股票市场的“第一股价”的宝座。
香港股票中的另一个“大公牛库存”可能是Mixue ,这是飙升的。它的获胜优势不是口味,而是低价,成本效益和多巴胺的情感价值增加。截至3月11日,Mixue Group的收盘价达到了420.6港元,比发行价格增加了100%以上。其目前的市场价值为1.5859亿港元,相当于70 的茶。
最近,香港股票的列表迎来了新的调整。 27种新转移的股票,包括美味和小山,已正式生效。同时,包括中国Soho和的茶在内的28个股票被转移到了名单之外。 的茶和其他人随后引起了巨大的速度,验证了行业领导者将永远受到青睐,并且市场对后者非常残酷。
随着引入许多促进消费的政策,消费者股票的反弹很大,而且估值逻辑也正在重建。以上三大公牛股票一起表明,那些赢得年轻人的人赢得了世界。无论是IP还是经验,只有那些能讲好故事的人才能笑到最后。