本轮牛市行情分析：低估值、长期熊市与资金流入助力，小盘股能否再创新高？

我认为这是过去六个月中的反弹或新的牛市。战争的结果取决于正确的时间，地点和人民。牛市的三个主要要素：估值低，长期熊市和大量资金流入实际上已经可用。

牛市与过去的股票市场完全不同。在过去的两三个月中，这是一个罕见的现象，并在十年内错过了机会。大型股票的兴起和下降使人们大声喊着钱太快了，但是小型股票表现出了破坏顶部和下降的趋势。因此，如果牛市在接下来的几年中继续持续，那么在牛市中，小型股票可以再次赶上新的高位吗？

股票市场或股票的上升和下跌有时与基本面完全不同。以去年的市场状况为例，一方面，煤炭的价格继续下跌，但要考虑到煤炭库存显着上涨的事实。钢铁价格已经降至十年以上的水平，但是有许多钢铁股两倍。即使是日落行业的老板，基本上很难有资金来推测，也急剧上升。银行的不良资产正在增长，即使是不对称的利率也不是很大的负数，但是对于银行业来说，它们绝对不是一个有利因素，但是银行股票去年的股票通常上涨了60％至70％。 Bank，Citic Bank和China Citic Bank每天都有限制的增加。在过去的几年中，当银行业的净利润增长20％甚至每年更快，不良资产下降时，银行股票的估值继续下降，底部购买的15倍以上的价值下降到4倍以上。从账面比率近1.8倍到几乎所有银行股票的净亏损。

同样，这也不是全球股票市场整个是一个牛市的环境，中国股市可以上升。 2003年是全球股票市场结束新的经济泡沫破裂并进入牛市两三年的一年，但中国股市继续持续了两年。尽管中国终止了亚洲金融危机，国有企业的运营困难以及不良银行不良资产的急剧增长，但它开始进入超过10％的五年增长期。并非中国股市进入牛市，所有股票都可以上升。以2006年和2007年为例，以2001年至2005年在熊市中表现良好的一些股票（例如 Port）实际上在牛市中表现出色，在2001年至2005年表现出色。更值得注意的是，在2007年5月30日暴跌之前的几个月中，小型垃圾股票急剧上升，但是由于这种暴跌，因此没有体面的市场。从6月开始的两到三千分的重大上升中，基本面较差的小型股票基本上被忽略了。

巴菲特将股市描述为市场。如果股票市场确实是一个人，即使他喝醉了，他也会有某些行为规则。例如，一个醉汉基本上是不可能完成只有奥运冠军才能表现出来的运动技能的。他不能长大翅膀和飞行，也不能沿着手电筒的光束爬上月球。历史数据和历史市场状况可能会指导我们对未来市场状况做出相对准确的判断。

在这里，我们谈论了数千年来中国各个王朝的统治。这里有两个规则：首先，社会和经济发展越多，社会矛盾越多，处理矛盾就越困难。因此，与奴隶相关的夏，周和周的王朝能够统治超过500年，而封建社会统治了200年，并成为了伟大的王朝，例如汉，唐，唐，歌，明天和清朝。在封建社会中，皇帝通常每五天甚至十天上一次法庭。明朝的皇帝旺利（Wanli）可以赢得所有外国战争，而无需上法庭超过20年。到清朝，人口大大增加，社会冲突又一个接一个，因此皇帝每天都必须在法庭上。其次，王朝的连续规则有相对固定的上限。封建社会已经存在了200多年。如果朝代的原始统治者制定了一项科学而合理的政策，从高级的角度来发展经济并减轻社会矛盾，或者有几位皇帝具有特别强大的继承能力，则该规则将大大更长。唐朝在大约290年中拥有最长的规则，其中三个长寿的皇帝李·希明（Li ），吴泽特（Wu ）和唐宗皇帝（ ）。歌曲王朝的总和近300年，因为歌曲王朝非常重视行业和商业的发展，拥有大量的财政收入，并且在饥荒时花了很多钱来招募士兵。尽管的英雄叛乱了，但没有人去，因为他们没有足够的食物。歌曲王朝也是唯一没有民族农民起义的王朝。清朝拥有三个相对开明和集中权力的统治，三个皇帝，康奇，扬宗和昆隆，他们相对开明，能够集中力量，奠定了相对良好的基础。还有许多其他小规则，例如“一百年来没有运气”。少数民族可能拥有出色的骑兵和准确的射箭，但他们不擅长管理中央平原，无法减轻社会矛盾。因此，元朝的军队是无敌的，仅在中部平原停留了90多年。但是，实施了一个国家，两个制度（奴隶制和封建制度共存），清朝融入了汉族国籍，该政权可以持续200多年。

无论是牛市还是熊市，无论是部门还是特定的股票上升还是跌倒都不完全取决于共同点，性格也非常重要。股票的个性是什么？从历史经验来看，我认为还有两个重要的观点：

一个是周期性。股票的背后是上市公司。上市公司的运营是周期性的。在主流市场资金从一个领域赚取大量利润之后，需要从战略上转移它们，因此股票是周期性的。一百天的鲜花不会更好，五年来库存不会更好。为什么去年药品的性能不会大幅下降，但股票价格绩效不佳？ ，Dong'e Ejiao和 Guang全年关闭，而仅增长了6％，大大削弱了股票指数。不管这些股票的基本原理多么好，它们就像被gnaw甘甘甘甘甘（ and In）所吸收了超过90％的果汁的甘蔗一样。只有甘蔗甘蔗才能通过概念包装和推广。大多数资金不会作为买家进入，更不用说早期利润了。从近几十年来的美国情况来看，大宗商品，大型股票和小型股票的轮换性过高时期约为10年。从1973年开始，随着美元的崩溃，石油领导的商品开始上升。但是，在1982年左右，美国股市进入长期熊市后，商品继续下降。罗杰斯（）大约在1999年左右，他发现货物的引用甚至在报纸上也找不到。很快，随着中国需求的炒作和美元贬值，石油和黄金等商品的价格再次进入了牛市。无论经济是迅速增长还是股票市场的发展，它的表现都将大大不足股票指数。在此过剩的性能期之后，您必须支付长期累积泡沫的费用，以减少肿胀。

由于自2011年以来，小型股票的泡沫一直在扩大，即使存在牛市，如果牛市的表现仅少于上海综合指数的一半，它将已经燃烧。不要幻想继续神话。 是一个奇怪的木板，一个自然变形的板，一个垃圾板和现金板。这是一些私人企业老板成功兑现的董事会。这是一些强大的资本资本，而不是在开展业务后带来共同繁荣的董事会。但是，如果中国股票市场看起来像是垃圾场，现有资金不断损失，那么投资具有大幅低估价值的大型股票等同于选择保持丧偶并投资于宝石的大型股票，这可能会造成“双赢”状况，在这种情况下，比股票和股票更短的供应并继续上涨。当时，小型股票真的很活跃。一旦暂停交易并宣布将重组，他们基本上会在恢复交易后不断遭受每日限制。我本人遇到了许多事情，例如 ，中国重工业，Hejia Co.，Ltd .....重组​​是否可以赚钱，以及从额外发行中购买的资产是否值得这价格价格，这无关紧要。如果这个笑话没有结束，那将意味着整个一代的智商已经下降了，这显然是不可能的。

假设上海综合指数在未来两年内可以上升到5,000点，那么指数只会下降20％，我认为它已经非常抵制下降。

第二个是估值水平。无论股票有多少个概念，它最终都会专注于运营利润。股票价格的上涨和下跌具有长期限制，可能是估值。似乎在动物园里饲养老鹰队的地方在下面有土地，上方有一个大尼龙网。鹰不能以最高的速度飞出尼龙网，也不能以最低的速度进入地面。在此范围内，鹰可以继续飞向一定高度，可以上升，陆地和潜水。没有任何例外。鹰向上飞行的力量相对较强，它可以驱动网以向上振动，而鹰则飞出了网的原始高度。小帽子股不是汤兹皇帝在斯蒂芬·乔（ Chow）扮演的“九级芝麻官方”中拆除的龙内衣，估值没有特殊的优势。小型股票似乎具有良好的增长潜力，但是它们的营业风险很高，并且并不特别受到银行的青睐，而且很难获得特殊的采购折扣且受欢迎程度较低。由领导的小型股票赚取100次，而且价格与书本比率为20倍，这并不少见。现在，由公共和私募股权领导的小型机构通常对小型股票有幻想。首先，大型股票的上升太快，并有很大的收益。其次，他们希望在高点跑。第三，他们的想法不会改变一段时间，就像红军军官和士兵想要脱下红军制服，穿上杀死他们同志的库曼坦岛军服一样。但是最后，情况并没有等待任何人。您可以先出售它并以高价出售。最好先开始，然后您将受苦。每个人都会照顾好自己的。注册系统将始终实现。如果增量资金生病，它们将接管小型股票。即使是新成立的公共资金资金也不太可能主要在小型股票中建立职位。如果封建社会的皇帝知道王朝已经持续了200多年，那么他不会有太多的幻想。同样，如果70倍的市盈率是全球主要股票指数牛市的终点，那么该职位不应对小型股票产生任何幻想。不久前，媒体的公共基金经理（在20个月以上管理的资金净值增加了87％），这是对小型股票泡沫的相对客观描述：

“……所谓的主题股票或概念股是它们可以讲一个逻辑故事，但实际上很难实现。例如，移动游戏行业去年的增长率为100％。如果您只是研究增长率，就会有无限的机会，但实际上，公司很难继续赚钱，并且很难将公司的实际经营条件与预期的价格进行相关性，以相对应进行。

与2013年的增长库存的增加相比，今年的许多股票的增加是难以理解的。但是我看到许多人在赤裸裸地游泳，所以我只能脱下短裤并推翻它。没有在游泳和祈祷的时候。与我对2013年许多上市公司的股票价格相比，我在这一年的股票上，我发现了这一股票的股票，这是我的实际投资价值的重要性，我发现了一定的投资价值。坚持不懈，但采用相对多元化的投资策略。

“在今年年初，由于担心在猜测之后无法实现主题库存的表现，我减少了我在主题库存库存的持股量。这一举动导致了这样一个事实，即第一季度的主题股在第一季度飙升，我的10％的收益率只能排名为中间，这是我在2013年的股票中降低了我的股票，这是我在2013年的最高水平。那季度，我的资金价值实际上是在2013年10月的水平。与此同时，我的排名再次使我恢复了前10名不要专注于基本面，只看K-line，收率可能会更好。在这个季度，我继续投资于我可以清楚地看到的增长股票，一个季度的利润为11％，几乎使我的表现保持在30个左右。”

在2015年，小型股票的巨大泡沫并不排除会复发。在解放战争中，被击败，甚至赢得了的胜利。但是，在接下来的两三年中，小型股票的主要趋势仍将减少气泡。无论大型股票的估值是否上升到20倍还是25倍，都很难继续炸毁大型股票的气泡。实际上，正是大型股票的兴起吸引了更多的资金，而已经用甘蔗渣，豆腐和酿酒厂李斯存放的小型股票积累的资金可能更大。风水轮流了。想想1918年法国普鲁士战争的前耻辱，但在1940年，巴黎被德国军队占领。在头两三年中，小头股票因失血而受到滋养，并且是脂肪的。现在，一个新的周期即将到来，潜水即将流回大型股票。一旦形成了这种趋势，它将无法在不到一两年的时间内停止。到那时，一群声称投资新经济价值的人肯定会有钱来购买内衣来刷新自己。