沃尔玛增持成京东第三大股东，商超大战京东能否胜出？

本报记者 卢晓 北京报道

在短短不到四个月的时间里，线下商业巨头沃尔玛与线上电商巨头京东（JD）之间的合作关系愈发紧密。

美国证券交易委员会（SEC）于10月5日收到的一份文件，由沃尔玛和京东共同提交，揭示了沃尔玛持有的京东股份已增至10.8%。然而，据《华夏时报》记者了解，沃尔玛目前并未成为京东董事会的观察员。

沃尔玛增资之后，京东参与的零售市场竞争愈发激烈。然而，与沃尔玛的更紧密合作，能否助京东在这场线上线下均力争第一的战争中脱颖而出？

成第三大股东

10月的这次增持让沃尔玛一举成为京东第三大股东。

京东与沃尔玛向美国证券交易委员会提交的文件揭露，沃尔玛目前所持有的京东普通A类股票的份额达到了10.8%。这一比例已超过了高瓴资本（ Ltd.）在京东的持股水平。根据京东在今年的4月18日发布的2015年度报告，高瓴资本当时所持有的股份为8.9%。

文件中并未透露京东本次增发的具体定价信息，然而，据可靠消息来源，此次增发预计将为京东带来高达十几亿美元的收益。据《华夏时报》的记者报道，在10月5日当天，京东的股价曾一度攀升至每股28美元以上。

沃尔玛对京东的投资始于今年6月。

6月21日凌晨，京东对外公布，沃尔玛将取得京东新发行的大约1.45亿股A类普通股。这一股份比例约占京东总股本的5%。据京东在6月24日提交给美国证券交易委员会（SEC）的文件中披露，该比例在文件中被记录为5.9%。

沃尔玛的增资并未对京东现有的股权结构造成影响。腾讯依旧稳居京东最大股东之位。

今年八月，腾讯集团旗下的黄河投资公司分批对京东在美国的存托凭证进行了增持，累计增持量达到802万股，这相当于1603万股的京东A类股份。通过这一系列增持，腾讯在京东的持股比例上升至21.25%，并且在京东众多战略合作伙伴中，它是唯一一个拥有董事会席位的公司。

京东集团董事长兼首席执行官刘强东也依然享有京东的决策权。

京东于4月18日公布的2015年度报告揭示，刘强东所持股份比例维持在16.2%，其拥有的投票权达到80.9%。相较去年同期，这一投票权比例有所下降，减少了1.9%。

沃尔玛的发言人公开回应称，他们作为长期投资者，扩大对京东的持股比例是其战略规划中的一部分，同时他们坚信，这一战略合作伙伴关系将助力沃尔玛在中国市场加快电子商务业务的扩张速度。

线上线下商超联盟

沃尔玛增持京东，意味着这两家公司将被更紧密的捆绑在一起。

京东与沃尔玛于今年6月达成了一项合作协议，据此，在向沃尔玛增发新股之后，京东将取得1号商城的核心资产。这些资产涵盖了“1号店”的商标、网络平台以及移动应用程序等。

尽管艾瑞咨询的统计数据揭示，2016年第二季度，1号店在中国B2C网络购物市场的份额仅为1%，然而，京东收购1号店的真正意图却并非仅仅着眼于市场份额，而是聚焦于其供应链环节。

公告透露，沃尔玛品牌下的“山姆会员商店”计划在京东平台上设立官方旗舰店。同时，京东的物流及仓储资源将向山姆会员商店全面开放。此外，沃尔玛在中国的实体店面也将成为京东集团投资建设的众包物流服务“达达”以及O2O电商平台“京东到家”的核心合作伙伴。

京东集团副总裁兼京东商城消费品事业部总裁冯轶在接受《华夏时报》记者采访时提到，1号店在华东、长三角以及华南地区拥有显著的地域优势。特别是在华东市场，1号店已经牢牢占据了网上超市的领先地位。

京东公布的财务报告同样表明，该公司迫切需要在3C产品增长放缓的背景下，积极寻求新的增长动力。

今年二季度的财务报告于8月公布，报告显示，尽管京东在该季度的总商品交易额（GMV）达到了1604亿元人民币，这一数字较去年同期增长了47%，然而，其GMV的同比增速已经连续数个季度呈现下降趋势。回顾至2015年第一季度，这一增速曾一度高达99%。

沈皓瑜，时任京东商城的CEO，在一场分析师的电话会议中明确指出，快消品是京东重点推进发展的商品类别之一，同时，它也是电商领域内销量相对稳定的三大品类之一，对于吸引消费者和流量具有显著效果。

在此次分析师会议上，京东首席财务官黄宣德也透露了相关信息，即今年第三季度，1号店的自营业务销售额将并入京东第三方平台业务的销售额统计。然而，他进一步指出，鉴于1号店今年的销售额并未实现增长，因此其在京东整体销售额中的比例预计仅为2%至3%。

鲁振旺CEO向《华夏时报》记者透露，京东在供应链及金融等关键领域的拓展需投入巨额资金，而沃尔玛的参股将有效增强其现金流。同时，超市和海外业务等领域是京东的明显不足，随着沃尔玛成为京东的第三大股东，将有更多资源被投入到京东的发展中。

商超大战的胜算

京东与沃尔玛加强合作之际，京东和天猫计划在商业超市领域展开一场为期三年的较量，以决出高下。

京东超市计划在三年内跃居线上线下商超的领先地位。与此同时，天猫超市设定了在2018年实现销售额突破千亿的目标，力争成为线上线下超市的冠军。

各自轰轰烈烈的跑马圈地运动已经在进行。

《华夏时报》记者透露，天猫超市已与麦德龙、大润发等众多大型商超展开独家合作，并计划在本年度实现全国31个省份的本地化运营。据业内人士对《华夏时报》记者的预测，天猫超市在2016年的销售额预计将达到200至300亿元人民币。

在京东的合作伙伴名单中，除了沃尔玛，永辉超市也是其中之一。2015年8月，京东集团对外公布，其战略投资永辉超市。按照双方达成的协议，京东以每股9元人民币的价位，成功获得了永辉超市10%的股权，这一投资的总金额达到了43.1亿元人民币。

鲁振旺向本报记者透露，京东在商超领域的竞争中，亟需扩大布局并寻求盟友的支持。天猫已在一二线城市实现了次日送达，而京东尚无法达到这一水平。鉴于此，京东亟需与在国内外一二线城市均有布局的沃尔玛展开合作。此外，鲁振旺还指出，京东之前与地方小型超市的合作，实际上是一个重大的认识偏差。

与此同时，商超战争显然也是一场烧钱战争。

今年七月，天猫推出了“双20亿”战略，随后在八月初期，加入京东阵营的一号店宣告将在接下来的三个月内投入10亿元资金，以价格战的形式全面与天猫超市展开竞争。在之前的分析师会议上，黄宣德指出，快速消费品对京东的总销售额贡献日益显著，然而，与此同时，每笔订单的平均履约成本也给公司带来了不小的压力。

鲁振旺向本报记者透露，商超领域的购物频率较高，而单次消费金额相对较低，导致亏损严重。他指出，天猫超市的运营亏损率大约在10%以上，尽管如此，它仍能有效吸引顾客，增强用户忠诚度。“超市竞争对于京东和天猫至关重要，它将决定双方实力的强弱。”他进一步阐述道。